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2026-10-31
OpenAI将新一轮融资目标削减100亿美元至约200亿美元，估值也从1.4万亿美元下调至1.25万亿美元。
据媒体援引多位知情人士报道，OpenAI要求投资者在周五前作出认购承诺，但由于部分投资者调低了认购额度，截至周五的首批认购资金预计不足200亿美元。
周五，纳斯达克100指数下跌3.5%，二级市场的AI抛售潮和头号对手Anthropic即将上市，给这轮融资蒙上阴影。
从“IPO前最后机会”到收缩目标
上月，OpenAI还计划以1.4万亿美元估值融资300亿美元，并将其定位为投资者在明年IPO前入股的最后机会。公司以7月以来营收快速增长为由，把估值从8520亿美元大幅上调。首席财务官Sarah Friar此前曾向员工表示，上市窗口预计在2027年，具体日期未定。
此后科技股遭遇猛烈抛售，市场对AI支出的节奏和规模愈发担忧，OpenAI随之收敛了目标。一位OpenAI支持者说，融资启动时正值AI交易火热，没想到市场急剧逆转，令其措手不及。
需求降温早有迹象。据媒体此前报道，摩根士丹利与旧金山科技基金Dragoneer曾以1.4万亿美元的投前估值，向该行私人财富客户推介OpenAI，反响明显不及以往。“完全没有人争抢，以前每次都是一片哄抢。”一位知情人士说。部分投资者已大量参与过OpenAI历轮融资，如今已有点“消化不良”。
OpenAI的资金需求依然庞大。公司今年3月刚完成1220亿美元融资，目前估值为8520亿美元，但其用于训练和运行模型的算力支出计划，资金需求是3月这笔融资的数倍。
阿联酋财团领衔
知情人士称，包括国家支持的科技基金MGX在内的阿联酋投资财团，预计将成为本轮最大出资方。作为交易的一部分，OpenAI将获得一项选择权，可租用该地区新建的算力。
Founders Fund、Coatue、红杉资本和Andreessen Horowitz等风投机构，以及孙正义旗下的软银，也计划参与。
本轮资金将分批到位。由于部分投资者调低了认购额度，截至周五的首批认购资金预计不足200亿美元。随后OpenAI还将面向富裕个人发售，估值同为1.25万亿美元。一位知情人士称，这部分资金有望将本轮总额补至200亿美元左右。
Anthropic分流资金与关注
OpenAI还要与Anthropic争夺投资者。Anthropic预计下月以1.5万亿美元或更高估值上市，正在吸走市场的资金和注意力。部分投资者表示，倾向于等Anthropic完成IPO，再决定是否投资其对手。
同时持有两家公司头寸的洛克菲勒家族办公室首席投资官Jimmy Chang认为，两家公司IPO前景的不确定性正在压制美国股市。“市场需要看到一次成功的IPO，这些公司需要资金。”
OpenAI、红杉资本、Founders Fund和软银均拒绝置评，MGX、Coatue和Andreessen Horowitz未立即回复置评请求。
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